2024年，医药工业在技术创新、国际化和先进制造等方向稳步推进，取得了新的突破。然而，受新冠疫情防控相关产品销售减少等因素影响，主要经济指标同比出现下滑。展望2025年，医药工业发展仍面临诸多挑战，急需克服困难，重回稳定增长的轨道。
在这样的背景下，上市公司的开放合作、重组整合对促进行业转型升级和高质量发展具有重要意义。2025年以来，并购市场政策暖风频吹，监管层持续优化并购重组市场化机制，高质量的产业并购持续涌现，中小规模并购步伐加快，产业并购成为主流。
一、2024年医药行业整体表现：增长放缓与分化加剧
2024年，医药工业经济指标出现负增长，主要原因在于上年新冠疫情防控产品销售导致的统计基数较高。与疫情前的2019年相比，2024年营业收入和利润分别增长了13%和19.4%，年复合增长率分别为3.1%和4.5%，基本处于合理水平。然而，非疫情相关因素如产品降价、医药出口放缓等将持续影响行业的发展。
在整体增速下滑的背景下，企业经营分化更为严重。从上市公司2024年三季报来看，超过六成的医药工业企业在前三季度保持增长，但经营困难的企业在增多。据统计，2024年规模以上企业中亏损企业占比达到24.7%，同比增长14.7%，亏损额同比增长15.6%。其中，国内企业创新药表现较为突出，销售总体保持了良好增长。例如，恒瑞医药、正大天晴、齐鲁制药、先声药业等大型企业的新药管线日益丰富，创新药销售占比提高，年销售额超10亿元的新药单品增多。
二、政策与市场环境：挑战与机遇并存
2025年，医药行业面临诸多挑战。国际环境充满变局，我国推动经济回升向好仍需克服诸多困难。医药工业发展面临的主要挑战包括：一是近年来投资“过热”积累形成的矛盾需要化解，包括价值虚高的资产和过剩的产能；二是全产业链激烈竞争和内卷，集采不断扩面，DRG/DIP政策扩大实施范围，产品价格走势不容乐观；三是国际市场上，一些国家策动药品供应链“去中国化”，对中国生产的原料药进行替代，其影响日益显现；四是在国家化解金融风险的背景下，投融资环境短期内仍不乐观，全行业投入水平面临下滑。
尽管如此，我国医药工业韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变。医药市场预期可实现稳定增长，诊疗活动常态化、医保目录扩容、门诊统筹共济和处方流转等政策将释放更多市场潜力。国家持续出台稳经济增长政策，扩大内需，打造新质生产力，预期将加大对生物医药产业的支持力度，特别是在创新药发展、生物制造等方面出台更多鼓励政策。
三、人力资源管理：应对行业变革的关键
在医药行业面临诸多挑战的背景下，企业的人力资源管理显得尤为重要。企业需要通过优化人力资源配置、提升员工素质和创新能力，来增强自身的竞争力和抗风险能力。
（一）人才战略与组织架构优化
医药企业应制定科学的人才战略，优化组织架构，以适应行业变革的需求。首先，企业需要明确不同发展阶段对各类人才的需求，提前布局人才储备。其次，企业应优化内部管理流程，打破部门壁垒，提升组织效率。例如，通过跨部门合作和项目制管理，提升企业的整体运营效率和市场响应速度。
（二）人才培养与发展
医药行业的发展离不开高素质的人才队伍。企业应建立完善的人才培养体系，为员工提供全方位、多层次的培训机会。针对不同岗位、不同层次的员工，制定个性化的培训计划，帮助员工提升专业技能和综合素质。同时，企业应注重员工的职业发展规划，为员工提供广阔的发展空间和晋升机会，增强员工的归属感和忠诚度。
（三）人才激励机制
合理有效的激励机制是激发员工积极性和创造力的关键。医药企业应根据自身的特点和员工的需求，设计多样化的激励方案。除了传统的薪酬福利外，还可以采用股权激励、项目奖金、绩效奖励等方式，对员工的工作成果和贡献进行及时的奖励。同时，企业应关注员工的工作生活平衡，为员工提供良好的工作环境和福利待遇，提高员工的满意度和忠诚度。
四、并购重组：行业整合与人力资源协同
2024年，医药行业并购重组仍不活跃，交易数量少、规模小。但从2025年开始，随着政策的推动，并购市场持续升温。据统计，截至2025年4月8日，已有超80家公司更新披露重大资产重组情况，远超去年同期。从并购方向来看，以横向整合、行业整合、多元化战略等为目的的产业扩张整合成为主流。
（一）产业并购的逻辑与优势
产业并购的本质是核心企业在上下游和同行业产业链角度的延伸，符合公司价值成长逻辑。例如，新天药业通过并购汇伦医药，实现了从中药到小分子化药领域的扩张，形成了“中药+化药”的双轨驱动。这种并购不仅提升了企业的资产质量和业务规模，还增强了企业的抗风险能力。
（二）人力资源协同与整合
并购重组过程中，人力资源的协同与整合至关重要。企业需要通过有效的沟通和管理，确保并购双方的文化融合和团队协作。例如，新天药业在并购汇伦医药的过程中，注重双方研发团队的整合，通过共享研发资源和技术平台，提升企业的整体创新能力。同时，企业还应通过优化人力资源配置，提升员工的工作效率和创新能力，为企业的长期发展提供坚实的人才保障。
五、案例分析：新天药业并购汇伦医药
2025年3月8日，新天药业发布重组预案，拟通过发行股份的方式购买上海汇伦医药85.12%的股权，实现对汇伦医药的控制。汇伦医药在小分子化学药领域深耕近20年，拥有优秀的产品研发与创新优势。此次并购完成后，新天药业将实现从中药到化药领域的扩张，形成“中药+化药”的双轨驱动。
此次并购不仅提升了新天药业的技术水平和产业化能力，还丰富了其产品品类，拓展了业务增长点。通过吸收汇伦医药的先进研发管理体系和新药开发经验，新天药业的研发能力将得到显著提升，核心竞争力和可持续发展能力也将进一步增强。
六、总结与展望
2025年，医药行业面临诸多挑战，但也充满机遇。企业需要通过优化人力资源管理，提升员工素质和创新能力，来增强自身的竞争力和抗风险能力。并购重组作为行业整合的重要手段，将在优化资源配置、提升企业竞争力方面发挥重要作用。通过科学的人才战略、完善的人才培养体系和合理的人才激励机制，医药企业将能够更好地应对行业变革，实现高质量发展。
未来，医药行业将继续在技术创新、国际化和先进制造等方向稳步推进。企业需要洞悉形势，积极应对环境变化，苦练内功，开放合作，重组整合，促进行业转型升级和高质量发展。预计2025年医药工业能够恢复到稳定增长的轨道上来，达到新冠疫情前的增速水平。
医药行业转型与人力资源管理
医药行业2024-2025年的挑战与机遇
